跟上原料的步伐，沥青价格终大涨

所属分类：周度盘点阅读次数：916 发布时间：2023-09-28

观点：短期偏多

国际原油价格不断刷新年内高位，带动沥青价格节前大幅上涨，目前山东地区市场价格已涨至3900-3950元/吨，河北地区沥青价格涨至3880-3920元/吨，90#沥青更是涨至4000元/吨。双节假期将至，本周下游备货情绪尚可，且多数地炼有一定前期合同在9月底到期，近期迎来集中提货期，均支撑炼厂出货；另一方面，因国际原油价格不断上涨，沥青厂原料成本抬升，亏损情况不断加剧，极大的打压沥青厂生产积极性，因此9月下旬开始，河北及山东地炼被迫减产或停产沥青，加上华东主营炼厂因加工原油偏轻，近期沥青维持低产，带动国内整体沥青供应量明显下降，在成本不断上涨及供应逐步减少的情况下，沥青价格支撑强劲。虽然国内多数地区连续降雨，加上部分地区资金不足，终端需求释放缓慢，“金九”未能如期兑现，但此部分需求或能在雨停天晴后释放，此外，近期多数期现商手上资源暂未释放，而地炼生产意愿不高，造成国内沥青市场可流通资源紧张，预计节后短时间内或出现提货困难的局面，这也为当前的沥青价格提供支撑。

成本利润：中性偏多

（1）市场担忧石油供应紧张，加上美原油库存超预期下降，本周布伦特原油均价上涨0.36至94.27美元/桶，涨幅0.4%

（2）本周国内沥青厂平均理论盈利-478元/吨，环比上周减少58元/吨，原油价格高位上涨，且目前价格已再次刷新年内高点，沥青价格涨幅远不及原油，沥青厂亏损不断加剧

现货价格：中性

1.主营均价：山东3900，江浙4020-4050，华南3940（ 25），川渝4180

2.山东地炼：京博3950（ 100），汇丰3930（ 100），华龙3930( 110)，东明3940（ 100），科力达3930（ 80），弘润3900（ 90），岚桥3820，海右3976（ 70），胜星3950( 130)

3.河北地炼：3880-3920（ 50）

开工：中性

炼厂周产量65.27万吨，环比减少0.7万吨，周度开工率44.8%，环比下降0.5%

库存：中性偏多

（1）炼厂总库存99.9万吨，环比减少2万吨，库存率20.5%，部分地区沥青供应维持低位，加上节前备货需求支撑炼厂出货

（2）样本社会库总库存118.4万吨，环比减少0.3万吨，库存率31.6%，环比下降0.1%，近期多数地区降雨较多，下游需求受限，不过北方地区有一定项目赶工需求，带动区内库存小幅去化；南方地区有部分进口资源入库，个别社会库库存增加

排产：中性偏空

（1）据云沥青统计，国内炼厂8月沥青产量336万吨左右，环比增加46万吨，排产完成度101%

（2）国内炼厂9月计划排产323万吨，不过因国际原油涨至高位，9月下旬部分炼厂减产或停产沥青，预计9月计划产量将难以实现；另外国内炼厂10月计划排产274万吨，环比将大幅减少

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